Аналитический обзор рынка FOREX :: Таможня.Ру
FreeWiFi
 
Аналитический обзор рынка FOREX 07.06.2016

Аналитический обзор рынка FOREX

Отчет по занятости за май привел к распродажам американского доллара по всем фронтам. Согласно отчету министерства труда, опубликованному в пятницу, количество рабочих мест в несельскохозяйственном секторе экономики США выросло на 38 тыс. – это худший результат с сентября 2010 года, причем данные за март и апрель также были пересчитаны в сторону снижения в общей сложности на 59 тыс.

В то же время уровень безработицы снизился до 4.7% против 5% в мае – это лучший результат с ноября 2007 года. Снижение произошло за счет выведения из состава рабочей силы 664 тыс. человек. Средняя почасовая заработная плата выросла на 2.5% в годовом исчислении, продолжительность рабочей недели осталась без изменений, и оба показателя совпали с прогнозом.

В любом случае относиться к статистике по занятости нужно с известной долей скепсиса, поскольку методика подсчета довольно вариативна и может меняться в угоду политической конъюнктуре. К примеру, на протяжении долгого периода корреляция официального уровня безработицы и количества лиц, занятых в экономике, была близка к 1, однако с 2010 года эти показатели начали резко расходиться. Причина – в изменении методики подсчета, дающей право значительное количество безработных выводить за пределы рабочей силы и не учитывать, как неработающих. Если же отразить данные по общей занятости на шкалу безработицы, то можно увидеть, что реальная безработица составляет около 10%, и за весь посткризисный период ситуация никак не улучшается.


Тем не менее, важнее не методики подсчета, а реальные планы ФРС. Формально же ситуация такова, что безработица резко снизилась, и текущие 4.7% позволяют ФРС объявить о достижении полной занятости. Именно такой таргет был установлен Федрезервом на заседании в марте на 2016 года, и достижение его уже к середине года является показателем восстановления экономики США и основанием для ужесточения монетарной политики.

Что касается других таргетов, то и по ним ситуация вполне благоприятная. Рост ВВП на 2016 год прогнозировался на уровне 2.2%. На текущий момент, согласно модели GDPNow от ФРБ Атланты, рост экономики во 2 квартале составляет 2.5%. Показательно, что отчет по рынку труда не привел к снижению этой оценки. Инфляция по итогам апреля выросла до 1.1%, что ниже в 1.2% прогноза на 2016 год. Но не надо забывать, что впереди еще более полугода. А вот значение Core PCE уже 6 месяцев подряд держится выше 2%, и этот показатель уже выше таргета в 1.6%.

Другими словами, у ФРС полностью развязаны руки. Итоги заседания от 15 июня выглядят не настолько однозначными, как считает рынок. Во всяком случае, вероятность того, что ФРС поднимет ставку, если не в июне, так в июле, по нашему мнению, довольно высока. Игроки уже в скором будущем придут к аналогичным выводам, и рынок вновь развернется в пользу доллара, особенно если исход капиталов из рискованных активов продолжится.

EURUSD

ЕЦБ на очередном заседании в четверг, 2 июня, ожидаемо оставил текущую монетарную политику без изменений. Глава ЕЦБ Марио Драги на пресс-конференции заявил, что прогноз по инфляции остался без изменений, а восстановление экономики замедляется медленными структурными реформами и слабыми перспективами развивающихся рынков.

Надо отметить, что целый ряд ключевых показателей по еврозоне на прошедшей неделе вышел хуже ожиданий. Цены производителей упали в апреле на 0.3%, при том что эксперты ожидали рост в 0.1%, объем розничным продаж не изменился относительно марта, а в годовом исчислении отмечено замедление с 1.9% до 1.4%. Предварительное значение потребительской инфляции в мае указывает на продолжение замедления, во всяком случае, цены вновь упали - на этот раз на 0.1%. Пожалуй, лишь Еврокомиссия поддержала позитив, отчитавшись по изменению делового климата в мае, который, по её мнению, несколько вырос, равно как и индикатор настроений в экономике.

Основное событие недели – публикация во вторник уточненных данных по темпам роста ВВП в 1 квартале, однако вряд ли рынок активно прореагирует на релиз. Игроки будут ждать заседания FOMC и анализировать в первую очередь любую информацию из-з океана, именно эти драйвера будут оказывать решающее значение за динамику евро. Пара, несмотря на неожиданную динамику пятницы, все же останется под давлением, снижение к поддержке 1.1274/96 и далее к 1.1220/29 выглядит более вероятным.


GBPUSD

Британский фунт довольно слабо прореагировал на отчет по занятости в США в пятницу, а новую неделю начал с активных распродаж. Причиной тому – приближение даты референдума, который состоится 23 июня. Два независимых отчета от Telegraph и YouGov неожиданно показали, что число сторонников выхода из ЕС стремительно растет.

В то же время ряд фундаментальных факторов также способствует снижению фунта, и главный из них – возможное замедление спроса. По данным Банка Англии, объем потребительского кредитования в апреле упал до 1.287 млрд фунтов, что существенно ниже мартовских 1.822 млрд., а количество одобренных заявок на ипотеку снизилось до 66.25 тыс., что является худшим результатом за 12 месяцев.

Фунт, по всей видимости, останется под давлением в ближайшую неделю. Ключевым днем окажется среда, будет опубликован отчет по промышленному производству за апрель, а также выйдет оценка темпов роста ВВП за 3 месяца по май включительно от NIESR, которая отличается довольно высокой точностью.

Поддержка 1.4302/30 и затем 1.4114/35, снижение выглядит более вероятным поскольку негативных драйверов доллар на текущей неделе, вероятнее всего, уже не представит.


USDCAD

Неожиданно слабый отчет по труду в США не позволил паре вырасти по итогам недели, хотя фундаментальные факторы дружно предсказывали снижение канадца. Индексы цен на сырье и промышленную продукцию показали в апреле +0,7% и -0,5% соответственно, оба показателя заметно хуже прогнозов. Пересмотр данных по ВВП за 1 квартал также разочаровал, статистика по торговому балансу хуже прогнозов, а индекс деловой занятости в производственном секторе от RBC в мае вышел на уровне 52.1п, что хуже 52.2п месяцем ранее.

Нефть девятый день подряд торгуется вблизи психологической отметки 50 долл. за баррель. Заседание ОПЕК ожидаемо не принесло никаких результатов, а вот отчет Baker Hughes оказался с сюрпризом – впервые за долгий период увеличилось количество буровых установок. Возможно, текущая цена достаточно для реанимации малорентабельных проектов, и если это так, то медведи по нефти могут получить довольно сильный аргумент, и на фоне бегства от риска, который, вероятно, продолжится на текущей неделе, возможно снижение цен на нефть.

В среду выйдет отчет по активности в строительном секторе в мае, в пятницу – отчет по рынку труда. Ожидания нейтральные, динамика пары будет определяться в значительной степени внешними факторами. Ожидаем, что по совокупности показателей пара все же начнет рост. Сопротивление 1.3141 и далее к основной цели 1.3312/24, снижение ниже поддержки 1.2906 выглядит менее вероятным.



Теги: FOREX, таможня, валюта, Нефтепромбанк
Автор(ы):  Вишневецкий Юрий Валериевич





Пригнал машину - ЗАПЛАТИ !
Объем: см3





ИНКОТЕРМС 2000
Таможенный тариф РФ / ТН ВЭД
Примеры декларирования

Реклама